肖鋼:鼓勵更多優質資產參與公募REITs試點

  證券時報記者 賀覺淵

  日前,2022清華五道口全球金融論壇在京召開,中國證監會原主席肖鋼以“推動基礎設施公募REITs健康發展”為題發表演講。肖鋼表示,我國公募REITs處于擴大試點階段,需要深入總結實踐經驗,進一步研究完善相關法規。應制定專門法規,確立REITs的性質定位,構建一整套適應REITs特點的發行、上市、交易、信息披露和投資者保護等制度規范。要鼓勵地方和企業拿出更多優質資產參與試點,擴大REITs規模。

  肖鋼指出,我國“十四五”規劃明確提出“推動基礎設施領域不動產投資信托基金健康發展,有效盤活存量資產,形成存量資產和新增投資的良性循環”,標志著公募REITs已上升到國家戰略層面,這對于構建投資領域新發展格局,提升資本市場服務實體經濟的能力和質效,拓寬投資產品與渠道,助力基礎設施領域從重資產向重運營轉變,完善基礎設施資產市場化定價機制,有效盤活資產,增強運營活力與效益,都具有重要意義。

  肖鋼認為,推動公募REITs發展,需要研究修訂相關法律或制定單獨的法規。REITs性質上屬于證券,但與股票、債券、資產證券化產品等有很大區別。因此,需要根據《證券法》研究將REITs作為一種獨立的證券產品種類,制定專門法規,確立REITs的性質定位,構建一整套適應REITs特點的發行、上市、交易、信息披露和投資者保護等制度規范。

  “目前采用‘公募基金+ABS’模式,是符合法律法規的可行方案,有利于及早啟動試點,破冰前行,帶動市場發展。但帶來的問題是,產品結構層級過多,法律關系較為復雜,運行成本與監管成本增加,市場主體的職責界定和協調難度增大?!毙や摫硎?,要針對試點中的問題,完善相關法律,作出新的制度安排,優化產品設計,簡化產品結構和交易結構,健全監管辦法,進一步厘清市場參與各方的職責邊界,降低產品創設與運行成本,推動REITs市場持續健康發展壯大。

  肖鋼認為,推動公募REITs發展,需要優化運行機制。要鼓勵地方和企業拿出更多優質資產參與試點,擴大REITs規模,進一步摸清項目底數,建立分類項目庫,做到應入盡入。要進一步加強部門與地方協調,提升國有資產交易效率,落實項目申報條件,壓縮項目申報周期,加快項目審核進度,開展分類輔導服務,做好示范引領,形成規?;拇媪抠Y產盤活與新增投資的良性循環。另外,還要促進基礎設施專業運營能力與資本運作能力的有機結合與共同提升,并進一步推進形成市場化的評估定價體系。

  肖鋼還表示,接下來要加強投資者教育。公募REITs收益來源主要是底層資產經營收益和資產增值,且是封閉型基金,不能隨時申購和贖回。因此,要進一步擴大宣傳,切實加強投資者教育,落實投資者適當性管理,培育理性投資、長期投資、價值投資的理念,促進REITs市場平穩健康發展。

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